昨日，在美股暴跌以及亚太股市开盘走低下，A股大幅低开。开盘后，金融股小幅表现，并在地产板块的带动下展开回升。此后，板块小幅回落，指数也震荡整理。午后，指数横盘之后，金融、地产再度发力，大盘强势反弹下盘中翻红，在全球市场中一枝独秀。从盘面上看，证券、房地产、保险、化纤等板块领涨；酿酒、IT设备、供气供热、家居用品、酒店等板块领跌。截至收盘，上证指数上涨0.02%，收报2603.8点；深证成指下跌0.21%，收报7529.41点；创业板指下跌0.82%，收报1273.6点。两市合计成交2926亿元。

       在密集政策措施维稳市场刺激下，指数总体保持平稳，而在估值历史低位以及底部特征明显下，A股下跌空间也十分有限。值得注意的是，在美股暴跌、全球市场低迷之下，A股大幅低开并一度强势回升翻红，足以表明目前的A股有逐步稳定的趋势。大金融中的保险、券商、银行等低估值确定性蓝筹，业绩改善的确定性较高；其中保险业绩稳定上行，四季度面临估值切换的推动，且受政策鼓励进行股权投资的刺激；而券商受益于并购重组的鼓励、9月份业绩环比大幅上行(8月基数较低)等支撑。




1、证监会公示第七届并购重组审核委员会委员候选人名单。25日，证监会公示了第七届上市公司并购重组审核委员会委员候选人名单。这份45人的候选人名单大幅增加了来自证监会、地方证监局及证券交易所等监管部门人员，还多方面引入市场参与主体，在公募基金之外增加了创投基金、私募基金。评：创投机构、私募股权机构作为一线机构专业人员参与其中，必然推动并购重组更适应市场和行业发展。

2、首个化解股票质押风险的专项保险资产管理产品最快将于本周问世。据上证报报道，多家保险资产管理公司已先期着手研究设立相关专项产品，首个化解股票质押风险的专项保险资产管理产品最快将于本周问世，规模预计超过百亿元。评：保险资金将以实际行动第一时间响应稳定市场的鼓励政策。

3、财政部：调整部分产品出口退税率，取消豆粕出口退税。25日财政部发文将相纸胶卷、塑料制品、竹地板、草藤编织品、钢化安全玻璃、灯具等产品出口退税率提高至16%；将润滑剂、航空器用轮胎、碳纤维、部分金属制品等产品出口退税率提高至13%；将部分农产品、砖、瓦、玻璃纤维等产品出口退税率提高至10%；取消豆粕出口退税。评：要注意取消豆粕出口退税，这将对农业板块上市公司的成本边际造成影响，此外还要注意先关期货品种的影响。

4、部分城市下调首套房贷利率，放贷提速。据证券时报报道，深圳部分银行首套房贷利率已由20%下调至15%，而且房贷审批有所加快，最快一周就能放款。北京房贷政策未现松动，放款速度稍有加快。其实，除了深圳以外，全国已有不少城市房贷利率出现松动，这对于政策面偏冷的地产行业来说，算是迎来些许暖意。评：部分一线城市，房地产调控政策出现了松动的迹象而并非政策反转，调控松绑能否向二、三线城市传导还有待观察。

5、中国9月银行代客结售汇逆差1103亿元，创近两年最大。国家外汇管理局统计数据显示，9月银行代客结售汇逆差1,103 亿元人民币，为2016年12月来最大。之前8月数据显示，8月银行代客结售汇录得逆差633亿元人民币，创逾一年来最大逆差。市场分析称，随着人民币汇率的走低，企业正在削减人民币风险敞口。评：随着人民币汇率走低，企业会减少人民币的风险敞口，9月的代客结售汇逆差扩大并不意外。

6、外盘：强劲企业财报及欧洲股市纷纷上涨对市场带来支撑，美股在连续两天暴力下挫后迎来超跌反弹，三大股指强势收涨。

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素材来源：微信公众号——普渡资本